本周四（9月10日），欧洲央行将公布最新利率决议。根据路透社调查，65位受访经济学家一致预计存款利率将上调25个基点至2.5%，利率期货市场隐含的加息概率已超过95%。这一近乎“板上钉钉”的加息预期，正在成为德国DAX指数期货短期走势的核心变量。
欧元区8月通胀数据为此次加息提供了直接支撑。按年率计算，8月通胀率升至3.3%，较7月的2.9%明显反弹，创2024年9月以来新高。其中能源价格同比大涨14.3%，中东冲突持续发酵叠加取暖季前补库需求，是推升能源成本的主要因素。通胀的再度抬头，使得欧洲央行内部鹰派声音明显增强。施纳贝尔、雷恩及西姆库斯等委员近期密集表态，强调通胀存在上行风险，利率必须进一步上升，尤其需警惕能源价格向工资和服务业传导的“二轮效应”。
在议息会议前夕，DAX现货指数围绕26007点窄幅震荡。技术图形显示，25905点构成短期关键分水岭：若失守该位置，指数可能下探25728点，甚至滑向25510点；上方阻力则集中在26240至26250区间。市场交投谨慎，资金在利率决议落地前不愿过度押注方向。
值得注意的是，市场对9月加息后的政策路径存在明显分歧。约91%的受访经济学家预计，年底前利率将维持在2.5%不变，但部分交易员押注明年年中前仍有三次加息。分歧的焦点在于，能源冲击是否会演化为更广泛的通胀压力。若通胀持续高位运行，欧洲央行可能被迫在年底前再度行动，而若经济下行压力显现，则可能暂停加息。这种不确定性放大了DAX期货的波动风险。
从资金面看，德国国债收益率近期随加息预期走高，对股市估值形成压制。但另一方面，欧元区经济韧性尚存，企业盈利预期并未显著恶化，这为指数提供一定支撑。多空力量在26000点关口附近暂时平衡，等待议息结果打破僵局。
风险提示：欧洲央行利率决议存在不确定性，若加息幅度不及预期或政策指引偏鸽，可能引发市场剧烈波动；能源价格走势及中东地缘局势变化亦可能影响通胀预期和风险偏好。本文内容仅供参考，不构成任何交易建议。